奇虎360,营收翻倍,净利润增速放缓

2014-08-25 项目

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奇虎360,营收翻倍,净利润增速放缓
8月25日,奇虎360公布的2014年二季度财报显示营收增长强劲,同比增幅达109.6%,而净利润相对迟缓,同比增长了18.5%。   

奇虎360的营收分为两类:第一类是在线广告收入,来自起始页面广告展示及搜索商业化;第二类是网络增值服务,主要来自PC端和移动端游戏业务。   


可喜的是在线广告收入增速高于日均独立访问(UV)增速。2013年二季度以来,奇虎360用12.3%的UV增长换来89.1%的广告收入增长。  


这种情况应当归结为马太效应:人气旺、收费高、广告主反而趋之若鹜。 

奇虎360净利润增速仅相当于营收增速的五分之一。有两个原因,一是营业成本提高,毛利润率从去年二季度的81%降至今年的79%;二是研发、市场、行政三项费用占营收的比例从去年二季的的64.1%升至今年的65.5%。


无论如何,100%的营收增长、80%的毛利润率、12%的净利润率,4.96亿PC用户,6.41亿智能手机用户,奇虎128亿美元市值比唯品会的118亿美元市值令人信服。


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