如何进行债券投资分析

2014-11-19 债券

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如何进行债券投资分析
    说起债券想必大家都不会觉得陌生,债券在当今社会经常被提及,现在也有很多人在做与债券投资有关的事情,也有很多人想走近债券投资市场,下面我们就来说说有关于债券投资的那些事。
    一、为什么要关注债券投资,投资对象的选择:期货,股票,基金,债券,黄金,…………“不要将鸡蛋放在同一个篮子里” “在一个基准利率上涨过程中,大家应对债券有所回避或者少量配置;但是,在降息空间里面,在经济比较衰退的时候,这时候债券配置的比例可以上升。”
 
    二、关注债券投资的主要风险:债券投资是有风险的,主要存在利率风险,信用风险。
   (一)利率风险;因为,利率的变化,将导致债券价格发生上下波动;存在加息(减息)预期债券价格变化的例子;见彩票网投APP债券指数:当你的钱借给没有还款能力的人时,就存在信用风险;
    三、债券投资时应考虑的基本因素;
    1、债券内在价值是多少;
    2、利率与债券价值有何关系;
    3、期限与债券价值有何关系;
    4、债券投资内含报酬率的确定,即以现在的价格购入债券,持有致到期后,真实报酬率为多少;
   (一)债券内在价值的确定——避免追高,杀跌;
    债券内在价值,其实质,就是求现值。结合你的期望报酬率来计算符合你的合理的价位。
    债券价值=债券利息×(P/A,I,N)+债券面值×(P/F,I,N) 其中,I,为投资者期望报酬率,则PV表现为投资者心理价格;是你愿意为之付出的价格。I,为社会平均报酬率,则PV表现为债券内在的价值;是社会对该债券的估值。
   (二)利率与债券价值的关系——减少利率风险;
    如果想在5年后拿到的100元;在利率10%的情况下,你现在需准备62.09元。在利率15%的情况下,你现在需准备49.72元。也就是说,利率与债券价值之间的关系是:预期利率上升了,则债券价值将会下降;预期利率下跌了,则债券价值将会上升;
    因此,风险投资公司提醒你,作为债券投资人,请关注利率的变化,今后是进入加息周期还是进入减息周期?
    那么应该如何预测利率变动趋势?
   “利率=无风险利率+通货膨胀补贴率+风险溢价”,而“无风险利率+通货膨胀补贴率”,近似地等于国债利率;因此,可能关注国债券利率或者可以参照CPI价格变化进行预测央行的利率政策;
   (三)剩余期限与债券价值的关系——上下波动心不忧;
    离到期日越近,其价值越向面值回归;随着债券到期日的临近,不论溢价购入,还是折价购入,其价值均向面值回归。所以,如果离债券到期日越近,市场上若出现不理性的下跌,如果该债券不存在违约风险,其价值必然向面值回归。当然这对到期还本付息是不适用的。
   (四)债券投资内含报酬率的确定——该出手时就出手;
    有投资者看到债券价格上下波动,其心中也上下不安,不知是进还是出?其实很简单,测试一下,此时建仓或出货,给你带来的内含报酬率是多少?即有定论。
    由于,债券价格=债券利息×(P/A,IRR,N)+债券面值×(P/F,IRR,N)采用测试法求解IRR,或者用EXCEL中的IRR函数求解:
    内含报酬率的作用是:
    1、若按当前的价格购入,能给我带来多少收益?
    求IRR.避免盲目追高.
    2、按照我的期望投资收益率(已知IRR),我最高应以多少价格购入?
    守株待兔或放心持有,能根据自己的期望报酬率,在每一个交易日选择一个恰当的价位实现自己的投资目标。
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