什么是债券基金

2014-11-12 债券基金

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  债券基金,又称为债券型基金,是指专门投资于债券的基金,它通过集中众多投资者的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益。目前我国的债券基金主要以国债、金融债、彩票网投APP债和可转换公司债为具体投资目标券种。
  由于债券基金的投资组合主要以固定收益证券组成,其风险主要来自于影响固定收益证券价格的以下风险:
  (1)利率风险。整体利率水平的变化、不同到期期限利率结构的变化以及整体市场对利率的敏感度变化都属于能够对债券基金的投资组合带来负面影响的风险。
  (2)信用风险。无论是整体市场投资者的信用偏好变化,还是基金具体投资组合产品的信用恶化,都能对基金的回报带来负面影响。
  (3)信用评级调整风险。当信用评级机构调低基金所持有的债券的信用级别时,债券的价格会下跌,从而导致基金的收益下降。
  (4)债券发行人提前兑付风险。当利率下降时,拥有提前兑付权的债券发行人往往会行使该类权利。在此情形下,债券基金经理不得不将兑付资金再投资到收益率更低的固定收益证券上,从而影响投资组合的整体回报率。
  (5)基金经理风险。基金经理的市场判断力、投资组合管理能力、职业操守和道德标准同样都有可能对基金回报带来负面影响。
  所谓债券,是国家、地方政府、上市公司,或私人公司为解决财政上的困难而发行的有价证券。债券的利息承诺是契约性的,不论债券人的财务状况如何,债券发行商均有义务于到期当日,交付本金与利息予债券持有人。不同债券的票面金额大小相差十分悬殊,但现在考虑到买卖和投资的方便,多趋向于发行小面额债券。债券价格是指债券发行时的价格。理论上,债券的面值就是它的价格。但实际上,由于发行者的种种考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化,债券的市场价格常常偏离它的面值,有时高于面值,有时低于面值。也就是说,债券的面值是固定的,但它的价格却是经常变化的。发行者计息还本,是以债券的面值为依据,而不是以其价格为依据的。债券利率是债券利息与债券面值的比率。债券利率分为固定利率和浮动利率两种。债券利率一般为年利率,面值与利率相乘可得出年利息。债券利率直接关系到债券的收益。影响债券利率的因素主要有银行利率水平、发行者的资信状况、债券的偿还期限和资金市场的供求情况等。债券还本期限是指从债券发行到归还本金之间的时间。债券还本期限长短不一,有的只有几个月,有的长达十几年。还本期限应在债券票面上注明。债券发行者必须在债券到期日偿还本金。债券还本期限的长短,主要取决于发行者对资金需求的时限、未来市场利率的变化趋势和证券交易市场的发达程度等因素。债券还本方式是指一次还本还是分期还本等,还本方式也应在债券票面上注明。债券的利率通常高于存款利率。债券的收益率并不完全等同于债券的票面利率,而主要取决于债券的买卖价格。债券的安全性,表现在债券持有人到期能无条件地收回本金。风险投资公司创始人表示,债券的发行者都要经过严格审查,只有信誉较高的筹资人才被批准发行债券,而且公司发行债券大多需要担保。当发行公司破产或清算时,要优先偿还债券持有者的债券。因此,债券的安全性还是有保障的,比其他的证券投资风险要小得多。
  债券投资可以获取固定的利息收入,也可以在市场买卖中赚差价。随着利率的升降,投资者如果能适时地买进卖出,就可获取较大收益。投资于债券,一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入,另一方面可以利用债券价格的变动,买卖债券,赚取价差。上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时,可以在交易市场随时卖出,而且随着金融市场的进一步开放,债券的流动性将会不断加强。因此,债券作为投资工具,最适合想获取固定收入,投资目标属长期的人。
  了解并熟悉债券投资各种知识(例如债券品种比较、债券交易、债券投资收益、债券投资风险等),是投资债券的基础。既要有所收益,又要控制风险。投资债券相对与其它投资工具要安全得多,但这仅仅是相对的,其安全性问题依然存在,因为经济环境有变、经营状况有变、债券发行人的资信等级也不是一成不变。因此,投资债券还应考虑不同债券投资的安全性。例如,就政府债券和彩票网投APP债券而言,彩票网投APP债券的安全性不如政府债券。
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