买壳上市的基本思路

2014-11-19 上市

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  买壳上市就是一家优势彩票网投APP通过收购债权、控股、直接出资、购买股票等收购手段以取得被收购方的所有权、经营权及上市地位。目前,在我国进行买壳、借壳一般都通过二级市场购并或者通过国家股、法人股的协议转让进行的。
  买壳上市主要特征
  购并公司为非上市公司,被购并公司为上市壳公司。壳公司被收购后,并不消失,而是继续存在,只是将大部分或相对多数股权交由收购公司所有,收购公司通过资产置换等方式将自己的资产和业务并入上市壳公司。因此,买壳上市又被称作“反向收购”。
  买壳上市的方式多种多样,操作过程相当复杂,不同方式的买壳上市其动作过程也不尽相同,各具特色,但买壳上市一般操作程序为:
  1、立项  2、选择中介机构为财务顾问  3、目标搜寻 4、初步磋商 5、目标公司的综合评价 6、方案设计 7、谈判 8、签约成交 9、报批 10、履行协议 11、资产重组
  买壳上市的基本思路:非上市公司选择、收购一家上市公司,然后利用这家上市公司的上市条件,将公司的其他资产通过配股、收购、置换等方式注入上市公司。整个运作途径可以概括为:买壳――借壳,即先买壳,再借壳。
  一、在上市公司中选择具备卖出条件的壳公司
  壳公司的选取是买壳上市运作的第一步,整个过程中至关重要的一环。壳公司选择的正确与否,将直接关系到收购兼并是否能够取得最后成功。那么壳公司的特征分析极为重要。壳公司确定的合理性和公司价值与买壳公司的控股成本密切相关。
  二、分析壳公司股本结构,与拟进行股权转让的法人股及国有资产代表进行接触
  该阶段要求操作者对壳公司的现状、交易的价格、买壳后重组的设想应成竹在胸。参与者在谈判中的经验、手段、策略及技巧对交易的成败有特殊的作用,其基础取决于双方的实力、地位和交易条件。
  三、买壳方取得第一大股东地位后,重组董事会
  通过董事会对上市壳公司进行清壳或内部整合,剥离不良资产,改变经营业绩。 买壳上市一般采用与大股东协商收购合并控股权的方式,因此确定了目标壳公司后,就应着手进行与壳公司大股东的谈判协商工作,争取双方能在友好合作的条件下完成收购,以减少收购成本,即使采用二级市场“要约收购”方式,在收购了壳公司一定比例(在中国为5%)股权后,收购方也要进行公告,然后和壳公司大股东进行接触、协商,力争“和平收购”。
  四、向壳公司注入优质资产,使壳公司资产质量、经营业绩发生质的飞跃,与此同时尽快收回风险投资
  注入优质资产是收购方培育壳公司的重要手段。置换目标彩票网投APP的不良资产,其方式为:一是用新入“壳”大股东的优良资产置换原不良资产;二是出巨资购置优质资产。 从理论上讲,大量优质资产的注入是目标彩票网投APP扭亏为赢的捷径,但实行起来有一定难度;从第二种方式来看,有些收购彩票网投APP也采取过。这种形式的资产处置方式一方面要承但巨额资金压力,另一方面也要冒很大风险。
  借壳上市与买壳上市的区别:
  买壳上市,欲买壳的彩票网投APP先收购控股一家被选为“壳”公司的上市公司,然后将买壳彩票网投APP的经营性资产、重要子公司等通过出售或置换、定向增发暨吸收合并或控股合并等形式注入该上市公司,从而实现上市。
  借壳上市,一般不是先控股一家上市公司再与该上市公司发生关联交易,而是将重大资产出售、以新增股份吸收合并等事项作为借壳上市的一揽子交易同步实施。
  国际证券市场上的买壳上市主要源于非上市公司对低成本、高效率上市融资方式的追求。在中国,由于“限报家数”的额度管制政策,上市申请受到诸多非市场化因素制约,使得上市公司成为稀缺资源,买壳上市即成为实力雄厚的大型公司或集团公司、具有潜力和高成长性的新兴彩票网投APP中的新兴公司打开资本市场通道的必然选择。民营彩票网投APP借助买壳上市实现曲线融资则是这该行为的又一推动力,从长远分析,买壳上市在资本市场尚未发育成熟的环境下,还将成为风险资本的重要撤出机制。
  上市的诱人之处实在很多,但在我国,上市额度是一种稀缺资源,并不是所有的彩票网投APP都有上市的机会。买壳上市目前我国管理层为扶持和发展国有大中型彩票网投APP,帮助这些彩票网投APP走出困境,主要将上市额度分配给国有大中型彩票网投APP。高科技彩票网投APP和IT彩票网投APP一般都是最近几年刚刚发展起来的,其中大部分是民营彩票网投APP或小型彩票网投APP,这样的彩票网投APP很难获得上市额度。因此,买壳上市成了目前情况下上市融资的一剂偏方。
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