在线旅游四强,财报将出,钱景决定命运

2014-07-29 项目

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在线旅游四强,财报将出,钱景决定命运
国内在线旅游行业的格局正在发生翻天覆地的变化,重大事件几乎月月都有。7月底8月初,在线旅游彩票网投APP将陆续发布Q2财报(携程已经确定将于7月31日发布财报,艺龙、去哪儿、途牛则暂时未确定发布时间),笔者尝试对财报的看点着做了一些梳理。

1. 携程:酒店份额是否继续大涨?利润是否继续下滑?

美国投资银行JGCapital近日表示,“上周中国最大的OTA彩票网投APP携程(Ctrip.com)酒店预定市场份额创下新高,其在OTA的地位将继续稳固”。这一评价无疑让大家对携程Q2财报了多了几分期许:酒店市场份额会否继续增加?会增加多少?

在Q2,携程闪电入股同程,硬是在“艺同恋”中横插一脚,最终使崔广福的“合纵”策略瞬间破产,从而也毁灭了艺龙在酒店市场上向携程发起最后一波进攻的计划。没有了艺龙的强力干扰,加上在无线端的持续发力,携程Q2在酒店市场上是否会有高于Q1的增长率?这是大家应该重点关注的问题之一。实际上,携程方面本周已经开始刻意引导公众关注其酒店市场份额的增长了,由此也可以推测,携程酒店业务Q2的成绩应该不会差。

携程财报另外一个值得关注的问题是利润。携程2014年Q1财报显示:净营收为人民币16亿元(约合2.54亿美元),比去年同期增长36%,超出公司此前预期的同比增长25%到30% ;归属于股东的净利润为人民币1.15亿元(约合1900万美元),比去年同期下滑25%。

Q2的携程继续了去年的疯狂并购,先后向同程和途牛投资了近2.4亿美元,同时还投放了大量线下广告,加上线上促销以及与百程的签证大战等,营销开支明显大于2013年同期和今年Q1。另外,携程还在7月份花了一大笔钱买入精致邮轮旗下总吨位71,545吨的世纪号邮轮,并已确定将很快买入第二艘同级别邮轮。开销明显大于Q1,再加上如火如荼的价格战,因此,对于携程的Q2财报,我们还应该关注其利润是否继续下滑。

2. 艺龙:亏损是否继续扩大?酒店份额是否继续逼近携程?传言中的重大事项是什么?

艺龙2014年Q1财报显示:总营收为人民币2.627亿元,比去年同期增长14%;净营收为人民币2.461亿元(约合3960万美元),比去年同期增长13%;净亏损为人民币3540万元,去年同期净利润为人民币280万元。经历整个Q2的行业风云变化,艺龙的处境越来越孤立,尽管中途传出了并购“绯闻”拉升了股价,但这似乎不足以使艺龙“咸鱼翻身”。另外,在与同程的“闪婚闪离”中,艺龙获得了一笔总额为3500万元人民币的现金补偿,大体等于艺龙Q1的净亏损额,那么,这3500万可以帮助艺龙扭亏为盈吗?

对于艺龙财报,还有另一个看点,那就是酒店的市场份额是否能继续逼近携程。根据艺龙Q1财报,艺龙Q1酒店客房间夜数量约为700万间夜,与去年同期约490万间夜相比,同比增长了43%,这个数字也较之前更加接近携程的酒店总间夜量。那么,对于艺龙的Q2财报,我们应该关注一点:全力在无线端向携程发起挑战的艺龙,其Q2酒店市场份额能否继续逼近携程?按照崔广福原本的谋划,通过与同程的资源互换进一步扩大酒店的份额,“拉上老三打老大”,但最终未能如愿,后者反而转投携程阵营。显然,Q2的行业格局变化使得艺龙专注酒店的战略面临空前的挑战。

另外,从7月1日开始,坊间就传言艺龙将在近期发布一个重大事项,并由此引发了一系列并购传言。笔者比较关注的是,艺龙会否在发布Q2财报的同时披露这一重大事项,以弥补其很可能表现不佳的Q2财报对市场信心的破坏,这个重大事项是什么,值得期待。

3. 去哪儿:亏损是否继续扩大?无线战略有何新进展?

即将发布的Q2财报是去哪儿登陆纳斯达克后发布的第二份财报,圈内人士和投资人都很关注。根据去哪儿的Q1财报,去哪儿Q1的总收入为3.355亿元人民币,同比增长83.6%,净亏损为人民币1.836亿元,去年同期净利润为人民币2430万元。在上市前后,庄辰超将无线的领先地位作为去哪儿未来成长前景的重要前提,并投入了重金。据去哪儿发布的数据,2013年,去哪儿在无线上的投入为1.271亿元人民币,2014年随着同程等全面发力无线,去哪儿的投入应该不会低于去年。另外,携程入股同程后,“双程”同时宣布在去哪儿的门票彩票网投APP下线,给去哪儿的新业务拓展当头一棒。综合这些信息,对于去哪儿的Q2财报,我们应该关注的是亏损是否会继续扩大,是否会突破2亿关口?

去哪儿的无线客户端目前在国内旅游类APP的下载量和活跃用户规模上暂时领先,携程则屈居第二。经过了从年初至今的无线大战,去哪儿在无线方面是否依然会“一枝独秀”?答案可以从去哪儿方面的Q2财报解读中获得。

4. 途牛:Q2亏损额是多少?核心业务增长幅度如何?

途牛将发布其上市以来的第一份季度财报,对于其财报最大的关注点与前面三者一样,那就是盈利情况。根据途牛的招股说明书,其在过去三年间一直处于亏损状态,最高亏损额为2012年的1.12亿元人民币。刚刚过去的5、6月份,途牛在广告投放上花了大把的钱,那么,在业务结构没有太大改变的情况下,途牛的Q2财报预计还是亏损,但是亏损额是多少?是多了还是少了?这值得我们关注。

另外,从今年5月中下旬开始,在线旅游行业围绕出境游市场的价格战就从没停歇过,“双程”签证大战更是标志着该市场正在酝酿一场大规模的全面争夺战。另外,以同程、携程等发起的以“1元门票”活动为代表的国内自助游及周边游价格战也引发了暑期促销大战。按照途牛的招股说明书,出境游和国内游跟团业务是其核心业务,占其总营收的九成以上。那么,在核心业务领域遭遇高强度价格战的情况下,途牛的业务增长情况将是怎样的?能否让投资人满意?这是我们应该重点关注的。

(作者微信公号:travelviewer)
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